La Reserva Federal de EE.UU. revela una nueva intervención financiera masiva

por Nick Beams
25 marzo 2020

La Reserva Federal de los Estados Unidos anunció ayer nuevas medidas para apoyar los mercados financieros y respaldar a las empresas, que van mucho más allá de las medidas que tomó en respuesta al colapso de 2008.

Antes de que Wall Street abriera sus puertas, el banco central reveló una intervención masiva en los mercados de bonos del gobierno y de las empresas y una mayor expansión del crédito.

La semana pasada, la Reserva Federal anunció que compraría bonos del gobierno de los Estados Unidos por valor de $500 mil millones y $200 mil millones de valores respaldados por hipotecas. El último anuncio, seguido de compras importantes cuando los mercados abrieron, dejó claro que esta acción es ahora ilimitada.

El banco estableció dos nuevas facilidades para la compra de bonos corporativos, incluyendo nuevas emisiones, que van mucho más allá de sus acciones en 2008, cuando no compró deuda corporativa.

Edificio de la Reserva Federal en la Avenida Constitution en Washington [Fotografía: AP Photo/J. Scott Applewhite, archivo]

El primer servicio permite la financiación de las principales empresas de grado de inversión durante un máximo de cuatro años, durante los cuales la Reserva Federal compraría nuevas emisiones de deuda corporativa. Las empresas pueden aplazar los pagos de intereses y capital hasta seis meses, siempre que no participen en la recompra de acciones o paguen dividendos.

La segunda medida permite a la Fed entrar en el mercado secundario de la deuda corporativa existente, permitiéndole comprar bonos emitidos por empresas de alta calificación.

Además, la Reserva Federal reactivó su programa “Term Asset-backed Loan Facility” (TALF), desarrollado por primera vez durante la crisis de 2008, que le permite comprar valores respaldados por préstamos para estudiantes, automóviles y tarjetas de crédito. Dijo que el TALF suministraría hasta $300 mil millones en préstamos, respaldados por el Departamento del Tesoro de EE.UU.

La Reserva Federal también está ampliando su intervención en el mercado de la deuda municipal, ya que los gobiernos locales se enfrentan a crecientes problemas de liquidez. El banco es ahora un actor importante en el mercado de papel comercial, que consiste en préstamos a corto plazo de hasta 270 días.

Al anunciar las medidas, la Fed dijo que "se ha hecho evidente que nuestra economía se enfrentará a graves trastornos" y "se deben tomar medidas agresivas en los sectores público y privado".

El término "grave trastorno" se queda corto cuando la economía de los Estados Unidos se hunde en condiciones similares a las de la Gran Depresión de la década de 1930.

El domingo, en una entrevista con Bloomberg, el presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, dijo que la tasa de desempleo de EE.UU. podría llegar al 30 por ciento en el segundo trimestre.

Una expresión gráfica de tal desarrollo está teniendo lugar en Australia, que, junto con los EE.UU., tenía algunos de los niveles de desempleo más altos del mundo en la década de 1930.

Las colas, de cientos de metros de largo, serpentean fuera de las oficinas gubernamentales en muchas partes del país mientras los trabajadores despedidos tratan de asegurar el alivio del desempleo.

Se ven obligados a hacer cola, incumpliendo las medidas de "distanciamiento social", porque el sistema de registro en línea se ha venido abajo debido al alto nivel de demanda.

Todas las estimaciones de la contracción de la economía de los Estados Unidos para el segundo trimestre se están revisando a la baja.

Morgan Stanley espera ahora que el producto interior bruto (PIB) de EE.UU. caiga a una tasa anualizada del 30% en el segundo trimestre, con una contracción del 2,4% en el primero, enviando la tasa de desempleo al 12,8% en la primavera. Goldman Sachs predijo previamente una caída del 24 por ciento en el PIB del segundo trimestre.

La intervención masiva de ayer de la Reserva Federal no logró detener la caída del mercado de valores. El Dow abrió el día a unos 1.000 puntos menos, antes de subir ligeramente para terminar con 598 puntos para el día. El índice S&P 500 cerró con una caída del 3%.

Wall Street experimentará su peor mes desde 1931 en medio de la Gran Depresión, habiendo caído más de un 35 por ciento desde el récord de la mitad del mes pasado.

Otros mercados continúan cayendo en picada. En la región de Asia y el Pacífico, el mercado australiano experimentó la mayor caída, ya que el ASX 200 cayó otro 6% ayer.

El índice europeo Stoxx 600 cayó un 4,3 por ciento, el índice FTSE 100 de Londres cayó aproximadamente en la misma cantidad y el Dax alemán bajó un 2,1 por ciento.

La caída en Wall Street está llevando a planes dentro de la administración Trump para elaborar lo que puede ser descrito sólo como un "cálculo de la muerte".

Trump previamente descartó la amenaza del coronavirus como un "engaño" y se negó a desarrollar cualquier política para cumplir con ella, sobre todo, las pruebas vitalmente necesarias. Ahora su administración está considerando la posibilidad de dar marcha atrás a las medidas de salud necesarias debido a su impacto en Wall Street y la aristocracia financiera.

"No podemos dejar que la cura sea peor que el problema", dijo Trump en un tuit ayer. Indicó que se están haciendo planes para terminar con el distanciamiento social, diciendo en otro tuit que después del actual período de 15 días, "tomaremos una decisión sobre el camino que queremos seguir".

El asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, dijo al canal de negocios CNBC: "En algún momento debes preguntarte si el cierre está haciendo más daño que bien". En una entrevista anterior en la Fox dijo: "Vamos a tener que hacer algunas compensaciones difíciles".

En la antigüedad se sacrificaban niños al dios cananeo Moloch. Ahora se están haciendo planes para sacrificar las vidas de potencialmente millones de personas al Moloch de Wall Street.

Al esbozar su concepción materialista de la historia, Karl Marx explicó que ningún gran problema surge sin que las condiciones materiales para su solución ya estén presentes o al menos en el curso de la formación.

Y así es el caso aquí.

Las acciones de la Reserva Federal han sido descritas como una flexibilización cuantitativa hasta el infinito. Se ha convertido en el "prestamista de último recurso" para los mercados financieros y las empresas en general.

Sin embargo, hay mucho más en juego. Las acciones de la Reserva Federal significan la incorporación del sistema financiero al Estado. Al mismo tiempo, otro brazo del Estado, el Tesoro, se dispone a proporcionar billones de dólares para rescatar a las corporaciones en bancarrota.

Habiendo despilfarrado los recursos que se pusieron a su disposición mediante la provisión de dinero ultra barato para financiar la recompra de acciones y otras formas de especulación —levantando su riqueza a alturas astronómicas—, los oligarcas financieros están ahora exigiendo estridentemente la financiación estatal.

De la actual etapa de la crisis pueden y deben extraerse importantes conclusiones políticas.

Se ha establecido el caso incuestionable de la propiedad estatal de todo el sistema bancario y financiero, así como de las grandes empresas, cuyas condiciones materiales ya se han desarrollado.

Estas empresas deben pasar a ser de propiedad pública, bajo control democrático, para que todos los recursos de la sociedad, creados por el trabajo de la clase obrera, puedan movilizarse mediante una planificación consciente para resolver tanto la crisis sanitaria como los problemas económicos que ha causado.

Como explica la perspectiva publicada ayer en el World Socialist Web Site, un programa tan necesario nunca será llevado a cabo por un Estado controlado por la oligarquía financiera, ya sea que esté encabezado por una administración demócrata o republicana. Su principio rector es la defensa del beneficio privado, cualquiera que sea el costo en vidas humanas.

Las medidas urgentes sólo pueden llevarse a cabo mediante la movilización política de la clase obrera en la lucha por un programa socialista destinado a la conquista del poder político.

(Publicado originalmente en inglés el 24 de marzo de 2020)