Нарастающие признаки глубокой и продолжительной глобальной рецессии

Ник Бимс
22 июля 2020 г.

Генеральный директор PNB Paribas Asset Management, одной из крупнейших инвестиционных компаний Европы, заявил, что мировая экономика сталкивается с «матерью всех рецессий» на фоне того, как последствия пандемии COVID-19 распространяются по всему миру.

Сообщая об этом замечании, газета Financial Times написала, что генеральный директор Фредерик Жанбон «облил ушатом ледяной воды идею быстрого восстановления после пандемии», указав на то, что тот назвал «очень, очень существенным падением активности практически во всех экономиках мира».

Жанбон сказал, что V-образное восстановление маловероятно и предсказал длительную рецессию перед каким-либо подъемом экономической активности. Он добавил, что подъем фондовых рынков, начиная с середины марта, не отражает основные глобальные экономические условия.

«Огромное ралли, которое мы наблюдали в течение нескольких месяцев с низкой точки в марте, вероятно, произошло слишком быстро и, вероятно, не учитывает риск второй волны», — сказал он, ссылаясь на предполагаемый рост вирусных заражений по всему миру.

Ссылки на «вторую волну» являются чем-то вроде эвфемизма. В США, Латинской Америке и многих других частях мира все еще нарастает первая волна. Более того, даже если вирус будет взят под контроль, его воздействие на экономику будет длительным. Миллионы рабочих мест были уничтожены и не вернутся назад.

Американская Wall Street Journal сообщила в выходные, что многие крупные американские компании пришли к тому выводу, что меры, принятые ими в марте и апреле, оказались недостаточными. Увеличение числа случаев COVID-19 и связанные с этим карантинные меры разрушили надежды на быстрое восстановление.

Следовательно, компании, начиная с авиационных и заканчивая ресторанными сетями, меняют свои стратегии, «превращая временные увольнения в постоянные, переводя акцент на свою основную деятельность и сокращая производство на неограниченный срок».

Резко сокращаются рабочие места в авиационной промышленности. Компания American Airlines заявила, что 25 тысяч рабочих мест находятся под угрозой; United планирует сократить 36 тысяч сотрудников; Delta заявила, что отложила планы по увеличению числа рейсов в течение лета и не ожидает, что объем бизнес-полетов вернется к докризисному уровню.

В статье цитировались замечания главного исполнительного директора сети закусочных Pret A Manger, Пано Кристоу (Pano Christou). Он заявил, что компания пережила 87-процентное падение объема продаж в США и планирует закрыть 20 точек. «Мы не в силах идти против закона тяготения и продолжать следовать бизнес-модели, которой мы придерживались до пандемии», — сказал он.

Подводя итог общей ситуации, в статье отмечалось: «Руководители, которые готовились к многомесячному перерыву, теперь мыслят в масштабе годов. Их работа изменилась: вместо того, чтобы временно перенести кризис, они должны заново изобретать бизнес. Роли, когда-то считавшиеся стержневыми, теперь стали излишеством. Стратегии, взятые за основу весной, устарели».

Иначе говоря, процессы, которые уже развивались в США и во всем мире до начала пандемии, теперь ускоряются ею. Целые отрасли промышленности проводят серьезную реструктуризацию, в результате которой будут уничтожены миллионы рабочих мест. Те, кто останутся, будут под угрозой безработицы вынуждены согласиться на более низкую заработную плату и худшие условия работы, поскольку правительства начнут упразднять ограниченные пакеты поддержки, введенные в марте.

Последствия кризиса затрагивают всю экономику. Агентство Bloomberg сообщило, что мировые инвестиции в недвижимость упали в первом полугодии на 33 процента. Больше всех пострадал Азиатско-Тихоокеанский регион, где зафиксировано падение инвестиций на 45 процентов по сравнению с предыдущим годом.

Поскольку международный туризм фактически остановился, инвестиции в гостиничную отрасль упали на 59 процентов в первой половине этого года. Инвестиции в торговую недвижимость сократились на 41 процент.

Спад в торговле наносит сокрушительный удар по зависимым от экспорта экономикам. Ярким примером может послужить экономика Сингапура, который находится в центре торговых путей Юго-Восточной Азии.

Согласно данным, опубликованным министерством торговли и промышленности государства-острова на прошлой неделе, валовой внутренний продукт (ВВП) во втором квартале снизился на 41,2 процента по сравнению с предыдущим кварталом.

Предполагается, что Япония, третья по величине экономика в мире после США и Китая, объявит о 20-процентном сокращении ВВП во втором квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами в годовом исчислении.

Международный валютный фонд заявил, что ожидает, что глобальный валовой внутренний продукт сократится на 4,9 процента в этом году, а общая потеря объемов производства в 2020 и 2021 годах достигнет 12,5 триллиона долларов.

Китай зафиксировал рост ВВП на 3,2 процента во втором квартале после сокращения на 6,8 процента в первом. Этот рост стал в значительной мере результатом решений центрального правительства об увеличении суммы, которую местные власти могут занять для инфраструктурных проектов, что привело к увеличению производства стали. Однако розничные продажи упали на 3,9 процента.

Лю Айхуа, пресс-секретарь Национального статистического бюро, сказала, что цифры показывают «постепенное восстановление», но указала на «растущие внешние риски и проблемы» из-за продолжающегося распространения коронавируса.

Несмотря на признаки некоторого оживления, китайская экономика не сможет играть ту же роль, что и после финансового кризиса 2008 года, когда масштабный стимулирующий пакет, ставший результатом повышения государственных расходов и увеличения долга, дал импульс для стран-экспортеров сырья по всему миру.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) спрогнозировал сокращение европейской экономики почти на 13 процентов во втором квартале и восстановление в третьем. Но после заседания управляющего совета на прошлой неделе президент ЕЦБ Кристин Лагард предупредила, что потеря доходов и рабочих мест, а также «исключительно повышенная неопределенность» будут оказывать давление на потребительские настроения и деловые инвестиции.

Поставив денежно-кредитную политику ЕЦБ на паузу, объявляя, что банк продолжит свою программу покупки активов на сумму 1,35 трлн евро до июня следующего года, Лагард призвала лидеров Европейского союза не затягивать процесс достижения соглашения по созданию фонда восстановления на сумму 750 миллиардов евро для стран, пострадавших от пандемии.

После этого лидеры ЕС провели свою вторую по продолжительности встречу в истории, которая началась в пятницу и продолжалась до раннего утра во вторник. На заседаниях временами происходили желчные перепалки, но, наконец, появились сообщения о том, что они «приходят к согласию».

Основной конфликт возник с так называемой «экономной четверкой» — это Нидерланды, Австрия, Дания и Швеция. Они потребовали значительного сокращения грантов в пользу экономически ослабленных стран, — с предложенных 500 млрд евро до первоначального объема в соответствии с франко-германским планом.

Интенсивность споров привела к тому, что премьер-министр Италии Джузеппе Конте в какой-то момент заявил, что неспособность заключить сделку может привести к «развалу единого европейского рынка». На данный момент конфликт улажен, но в условиях углубляющейся рецессии разногласия, несомненно, возникнут вновь.