La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, s’est jointe à un nombre croissant de voix qui avertissent que la fragmentation de l’économie mondiale pourrait avoir des effets significatifs sur le système financier international et la croissance économique, tout en faisant augmenter l’inflation.

La guerre menée par l’OTAN contre la Russie en Ukraine et l’intensification de la confrontation entre les États-Unis et la Chine sont à l’origine de ces divergences croissantes.

Dans un discours prononcé lors d’un événement du Council on Foreign Relations à New York lundi, Lagarde a déclaré que les plaques tectoniques de la géopolitique «se déplaçaient plus rapidement».

«Nous assistons à une fragmentation de l’économie mondiale en blocs concurrents, chaque bloc essayant de rapprocher le reste du monde de ses intérêts stratégiques respectifs et de ses valeurs communes. Et cette fragmentation pourrait bien s’articuler autour de deux blocs dirigés respectivement par les deux plus grandes économies du monde».

Cela pourrait avoir des «effets profonds» sur l’environnement politique des banques centrales. Nous «pourrions voir plus d’instabilité, car l’élasticité de l’offre mondiale diminue et… Nous pourrions voir plus de multipolarité, car les tensions géopolitiques continuent de s’accroître».

La période de stabilité relative qui a suivi la fin de la guerre froide fait maintenant place à une instabilité durable qui se traduit par «une croissance plus faible, des coûts plus élevés et des partenariats commerciaux plus incertains», ce qui pourrait entraîner un risque de chocs répétés dans les chaînes d’approvisionnement.

Les chocs les plus visibles jusqu’à présent ont été la crise énergétique européenne, mais d’autres approvisionnements critiques pourraient également être impactés. Elle a fait remarquer que les États-Unis dépendaient entièrement des importations pour au moins 14 minéraux essentiels et que l’Europe dépendait de la Chine pour 98 pour cent de son approvisionnement en éléments de terres rares, vitaux pour des secteurs clés de l’économie.

«Si les chaînes de valeur mondiales se fragmentent selon des lignes géopolitiques, l’augmentation du niveau mondial des prix à la consommation pourrait se situer entre environ 5 pour cent à court terme et environ 1 pour cent à long terme», a-t-elle déclaré.

Pendant la période de domination des États-Unis après 1945, la Pax Americana, le dollar s’est imposé comme monnaie de réserve et de transaction mondiale, l’euro se hissant plus récemment à la deuxième place, mais les nouvelles structures commerciales ont eu des répercussions sur le système de paiement international.

«Au cours des dernières décennies», dit-elle, «la Chine a déjà multiplié par 130 ses échanges bilatéraux de marchandises avec les marchés émergents et les économies en développement, devenant ainsi le premier exportateur mondial».

Une corrélation significative existe entre les échanges commerciaux d’un pays avec la Chine et sa volonté de conserver sa monnaie, le renminbi, comme réserve.

Certains pays pourraient ainsi chercher à réduire leur dépendance à l’égard du système de paiement occidental pour des raisons des préférences politiques, de dépendance financière ou de recours à des sanctions. Selon le Fonds monétaire international, le nombre de pays soumis à des sanctions, dont la quasi-totalité découle d’actions menées par les États-Unis, a doublé entre 2012 et 2022.

Ces évolutions, a-t-elle déclaré, ne laissent pas présager une perte imminente de la domination du dollar et de l’euro «mais elles suggèrent que le statut de monnaie internationale ne doit plus être considéré comme acquis».

En préparant ses remarques, Lagarde a sans doute pris note du discours prononcé par le président brésilien Lula lors d’une visite en Chine quelques jours auparavant.

Dans ce qui a été décrit comme un «discours enflammé» lors d’une réunion organisée par la Nouvelle banque de développement à Shanghai, il a appelé les pays en développement à s’éloigner du dollar dans leurs relations commerciales internationales.

La Nouvelle banque de développement est connue comme la banque du groupe BRICS qui, outre le Brésil et la Chine, comprend la Russie, l’Inde et l’Afrique du Sud.

Sous les applaudissements nourris du public composé de fonctionnaires chinois et brésiliens, il a déclaré: «Chaque soir, je me demande pourquoi tous les pays doivent baser leurs échanges sur le dollar. Pourquoi ne pouvons-nous pas commercer sur la base de nos propres monnaies? Qui a décidé que le dollar était la monnaie après la disparition de l’étalon-or»?

Les échanges commerciaux entre le Brésil et la Chine se sont rapidement développés au cours de la dernière décennie, totalisant aujourd’hui plus de 150 milliards de dollars, et des mesures sont prises pour baser ces échanges sur leurs propres monnaies, les premiers accords de ce type ayant été conclus au cours des dernières semaines.

Entrant dans le vif du sujet, Lula a poursuivi: «Pourquoi une banque comme celle des BRICS ne pourrait-elle pas avoir une monnaie pour financer les relations commerciales entre le Brésil et la Chine, entre le Brésil et d’autres pays? C’est difficile parce que nous ne sommes pas habitués [à cette idée]. Tout le monde dépend d’une seule monnaie».

Il ne s’agit pas seulement d’une question de pensée, car, comme l’a souligné le Financial Times, les marchés des matières premières sont basés sur le dollar et les sociétés minières, telles que le géant du minerai de fer Vale, maintiennent la plupart de leurs transactions libellées en dollars.

Toutefois, en dépit de ces relations existantes, il y a une volonté manifeste d’affaiblir, voire de briser, l’énorme pouvoir dont jouissent les États-Unis en raison de la domination du dollar.

L’affaiblissement de la position américaine a fait l’objet de commentaires de l’ancien secrétaire démocrate au Trésor américain, Lawrence Summers, sur Bloomberg Television, qui a déclaré qu’il était «troublant» que les États-Unis perdent de l’influence.

«On accepte de plus en plus la fragmentation et – ce qui est peut-être encore plus troublant – je pense qu’on a de plus en plus le sentiment que notre fragment n’est peut-être pas le meilleur auquel s’associer».

Summers s’exprimait en marge des réunions du FMI et de la Banque mondiale qui se sont tenues à Washington la semaine dernière et au cours desquelles la fragmentation a été l’un des principaux sujets de discussion.

«Un représentant d’un pays en développement m’a dit: “Ce que nous obtenons de la Chine, c’est un aéroport. Ce que nous obtenons des États-Unis, c’est une conférence”», a-t-il déclaré.

Summers a déclaré que l’accord récemment conclu par la Chine en vue d’un rapprochement entre l’Arabie saoudite et l’Iran constituait un «énorme défi pour les États-Unis».

Toujours le plus ferme défenseur de l’impérialisme américain, tant sur le plan politique que financier, il a poursuivi: «Nous sommes du bon côté de l’histoire, avec notre engagement en faveur de la démocratie, avec notre résistance à l’agression en Russie. Mais nous nous sentons un peu seuls du bon côté de l’histoire, car ceux qui semblent beaucoup moins du bon côté de l’histoire se regroupent de plus en plus au sein de toute une série de structures».

Dans une allusion au rôle du dollar et aux menaces qui pèsent sur sa domination mondiale, il a déclaré: «Si le système de Bretton Woods n’est pas suffisamment performant dans le monde, il sera sérieusement remis en question et des alternatives seront proposées».

Le commerce et la finance ne sont pas les seuls problèmes. L’utilisation par les États-Unis de la suprématie du dollar pour imposer leurs objectifs géopolitiques suscite l’opposition, surtout après la décision de geler les avoirs en dollars de la banque centrale russe au début de la guerre en Ukraine.

Comme l’a fait remarquer Gideon Rachman, chroniqueur du Financial Times spécialisé dans les affaires étrangères, dans un commentaire publié mardi: «Le dollar américain a acquis une crédibilité internationale en tant que monnaie “refuge”. Mais il semble désormais moins sûr pour ceux qui craignent de se retrouver un jour du mauvais côté d’un conflit géopolitique avec Washington».

L’opposition croissante à l’hégémonie du dollar fera sans aucun doute l’objet de discussions à Washington. S'il est peu probable que le dollar soit remplacé immédiatement en tant que monnaie mondiale, l’impérialisme américain n’a pas l’intention de laisser son pouvoir être réduit comme peau de chagrin.

Il convient de rappeler qu’en 1971, l’affaiblissement de la position des États-Unis sur les marchés mondiaux a conduit le président Nixon à décider de mettre fin unilatéralement aux accords de Bretton Woods de 1944 en supprimant la garantie or de la monnaie américaine. Les prétendus partenaires et alliés des États-Unis ont appris cette décision, comme tout le monde, lorsque Nixon l’a annoncée lors d’une émission télévisée le dimanche soir.

Le dollar a conservé son rôle mondial après la décision de Nixon parce que les États-Unis conservaient une puissance économique considérable. Mais depuis plus d’un demi-siècle, cette puissance s’est considérablement érodée et le système financier américain est devenu la source de crises majeures pour l’économie mondiale et son système financier.

Face au déclin économique, l’impérialisme américain cherche à maintenir son hégémonie, dont la domination du dollar est un élément clé, par des moyens militaires. Cela souligne l’importance de la commémoration du 30 avril organisée par le Comité international de la Quatrième Internationale pour développer la lutte internationale de la classe ouvrière contre la guerre sur la base d’un programme socialiste.

(Article paru en anglais le 20 avril 2023)