Les bouleversements du système commercial mondial résultant de la guerre tarifaire menée par le président américain Donald Trump contre la Chine et une grande partie du reste du monde se reflètent dans les chiffres de l'excédent commercial annoncés lundi par Pékin.

Au cours des 11 premiers mois de cette année, l'excédent commercial de la Chine a atteint 1080 milliards de dollars, battant le précédent record de 993 milliards de dollars établi en 2024, alors qu'il reste encore un mois avant la fin de l'année. Le Wall Street Journal a qualifié ce chiffre de « remarquable, jamais vu auparavant dans l'histoire économique ».

Les droits de douane imposés par Trump sur les exportations chinoises vers les États-Unis, qui s'élèvent désormais à environ 37 % en moyenne, ont entraîné une baisse des exportations d'environ un cinquième. Mais cette baisse a été largement compensée par la forte augmentation des exportations chinoises vers d'autres marchés. L'excédent commercial chinois pour le mois de novembre a atteint 111,68 milliards de dollars, soit le troisième niveau le plus élevé jamais enregistré, et une augmentation de 21,7 % par rapport à la même période l'année dernière.

Si l'administration Trump pensait que ses mesures tarifaires allaient restreindre le commerce chinois, elle s'est lourdement trompée. Jusqu'à présent cette année, les exportations chinoises vers l'Afrique, l'Asie du Sud-Est et l'Amérique latine ont augmenté respectivement de 26 %, 14 % et 7,1 %. Les exportations vers l'Union européenne ont augmenté de 15 %.

L'Asie du Sud-Est est une destination cruciale pour les exportations chinoises, dont certaines visent à contourner les droits de douane imposés sur ses marchandises par les États-Unis. Le Financial Times (FT) a rapporté ce week-end que les exportations chinoises vers cette région « augmentent à un rythme presque deux fois supérieur à celui des quatre dernières années, la guerre commerciale de Donald Trump poussant Pékin à resserrer ses liens commerciaux avec ses voisins ».

Au cours des neuf premiers mois de cette année, les exportations chinoises vers les six plus grandes économies de la région (Indonésie, Singapour, Thaïlande, Philippines, Vietnam et Malaisie) ont augmenté de 23,5 %.

Cette tendance est observable depuis un certain temps, mais elle semble s'accélérer. Roland Rajah, économiste au Lowy Institute, basé en Australie, a déclaré au FT que «le choc général causé par la Chine depuis quelques années a été amplifié par l’évitement des tarifs américaine cette année ».

La Chine a été accusée de « dumping » de ses produits dans la région, mais selon les recherches de Rajah, « une grande partie de ce qu'elle exporte est en fait favorable à la croissance ». Pas moins de 60 % des exportations étaient des composants destinés à des produits fabriqués dans la région et exportés vers d'autres pays. En d'autres termes, les exportations chinoises font partie du fonctionnement d'une chaîne d'approvisionnement mondiale, plutôt que des produits finis.

Les États-Unis ont déclaré qu'ils pourraient cibler ces opérations en introduisant un droit de douane de 40 % sur les marchandises qui commencent leur transit vers les marchés mondiaux à partir de la Chine.

L'un des secteurs des produits finis qui connaissent la croissance la plus rapide est celui de l'automobile, et cela touche durement le Japon. La part de marché des entreprises japonaises sur le marché automobile de la région est passée de 77 % dans les années 2010 à 62 % en 2025, les acheteurs de voitures se tournant « en masse » vers des véhicules électriques plus abordables fabriqués par l'entreprise chinoise BYD, selon le FT.

Outre la supériorité et le coût moindre de la fabrication chinoise dans toute une gamme de produits, des produits pharmaceutiques à l'acier en passant par les panneaux solaires, les véhicules électriques et une vaste gamme de produits de haute technologie, les exportations chinoises ont bénéficié de ce qui est considéré comme une sous-évaluation de leur monnaie, le renminbi, pouvant atteindre 30 %.

Cette situation résulte des conditions déflationnistes en Chine, où les prix sont restés stables, voire ont baissé dans certains cas. En revanche, les prix à la production pratiqués par les usines ont augmenté de 35 % en Europe et de 26 % aux États-Unis au cours des cinq dernières années.

Cette divergence donne lieu à des tensions commerciales accrues, en particulier avec l'Europe. Cela s'est manifesté lors de la visite du président français Emmanuel Macron en Chine la semaine dernière, malgré les efforts déployés pour cultiver une atmosphère de bonhomie avec l'échange de cadeaux.

Lors d'une conférence de presse conjointe avec le président chinois Xi Jinping, Macron a déclaré que les déséquilibres commerciaux n’étaient « pas soutenables ».

Macron a développé ses propos dans une interview accordée au journal financier Les Echos à son retour en France. Il a déclaré que l'industrie européenne était confrontée à un moment « de vie ou de mort », frappée d'un côté par un protectionnisme américain et de l'autre par une Chine ultra-compétitive.

Macron a lancé un appel à la Chine pour qu'elle aide l'industrie européenne, déclarant : « Il faut que les Chinois fassent en Europe ce que les Européens ont fait il y a vingt-cinq ans en investissant en Chine. »

« J'essaie d'expliquer aux Chinois que leur excédent commercial n'est pas soutenable parce qu'ils sont en train de tuer leurs propres clients, notamment en important plus grand-chose de nous. [...] Nous reconnaissons qu'ils sont très bons dans certains domaines. Mais nous ne pouvons pas constamment importer », a-t-il déclaré.

À l'heure actuelle, Macron semble vouloir apaiser les tensions en appelant au «démantèlement mutuel de nos politiques agressives, telles que les restrictions à l'exportation de machines pour semi-conducteurs du côté européen et des limitations à l'export des terres rares en ce qui concerne la partie chinoise ».

Mais il a averti que le temps pressait. « Je leur ai dit que s'ils ne réagissaient pas, nous, Européens, serions contraints, dans les tout prochains mois, de prendre des mesures fortes et de dé-coopérer, à l'instar des États-Unis, comme des droits de douane sur les produits chinois. », a-t-il déclaré, indiquant qu'il avait discuté de la question avec la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen.

Les projets de restrictions de l'UE sont déjà bien avancés. Un projet de loi doit être présenté aujourd'hui, dans le cadre duquel l'UE envisage de fixer un taux de fabrication « made in Europe » pouvant atteindre 70 % pour certains produits, notamment les voitures.

Selon un article du Financial Times, cette politique coûterait plus de 10 milliards d'euros par an aux entreprises européennes, en les obligeant à acheter des composants européens plus chers.

Ce projet est supervisé par Stéphane Séjourné, vice-président exécutif français chargé de la prospérité et de la stratégie industrielle à la Commission européenne.

Il illustre à quel point et à quelle vitesse la guerre commerciale menée par Donald Trump a bouleversé en moins d'un an le cadre international du commerce et des investissements mis en place après la guerre, le remplaçant par un système de plus en plus féroce. Stéphane Séjourné a indiqué le mois dernier qu'il partageait le « même programme » que Donald Trump en matière de réindustrialisation, la seule différence étant que celle-ci pourrait être poursuivie par d'autres moyens que les droits de douane.