Avec 90 % du pétrole et 83 % du gaz naturel liquéfié transitant par le détroit d'Ormuz étant destinés à l'Asie, la région se trouve au cœur de la crise économique et financière grandissante déclenchée par la guerre menée par les États-Unis contre l'Iran. À tel point que la fermeture du détroit est de plus en plus qualifiée de « crise asiatique ».

Alors que la guerre entre dans son deuxième mois, le prix du Brent, la référence mondiale, a bondi de 63 % par rapport à son niveau d'avant-guerre, dépassant ainsi le précédent record de hausse mensuelle de 46 % enregistré après l'invasion du Koweït par l'Irak en 1990. Et de nouvelles flambées sont attendues.

Les économies de l'Asie du Sud-Est, ainsi que celles de l'Inde, du Japon et de la Corée, subissent un double choc.

Tout d'abord, la hausse du prix du pétrole en dollars s'accompagne d'une augmentation supplémentaire due à la dépréciation des monnaies locales par rapport au dollar.

Il existe une interaction entre la hausse des prix du pétrole et l'impact sur les marchés boursiers, qui se traduit par une fluctuation des valeurs monétaires. Le marché boursier indien a connu un repli important, les deux principaux indices, le Sensex et le Nifty 50, ayant chuté respectivement de 10,8 % et 9,5 % depuis le début de l'année.

Cette situation a entraîné une fuite des capitaux des investisseurs étrangers, ce qui a fait chuter la valeur de la roupie. Celle-ci a perdu 4,4 % au premier trimestre et a atteint un plancher record de 95 roupies pour un dollar.

La Banque de réserve de l'Inde intervient pour tenter de soutenir la valeur de la roupie en exigeant des banques indiennes qu'elles limitent leurs avoirs en dollars. Elle leur impose de ne pas détenir plus de 100 millions de dollars à la fin de chaque journée de bourse. Jusqu'à présent, l'effet semble minime. Lundi, après l'annonce des restrictions, la roupie a progressé de 1,4 %, avant de perdre la majeure partie de ses gains en fin de journée.

La bourse sud-coréenne figure parmi les marchés les plus touchés. En début de semaine, l'indice Kospi a subi une nouvelle chute significative, portant ses pertes totales depuis son record de fin février à 20 %, franchissant ainsi le seuil d'entrée en marché baissier.

Les actions coréennes ont non seulement souffert de la hausse des prix du pétrole, de la menace d'une forte inflation et de la hausse des taux d'intérêt, mais aussi des progrès de l'intelligence artificielle, capables de réduire considérablement la mémoire nécessaire à l'entraînement des grands modèles de langage. Par conséquent, les actions des principaux fabricants de puces, Samsung et SK Hynix, ont fortement chuté.

Comme l'a déclaré à Bloomberg un analyste financier basé à Singapour en début de semaine : « L'attention de tous est focalisée sur ce conflit au Moyen-Orient. Tant qu'aucun signe concret de désescalade ne se manifestera de part et d'autre, d’autres faiblesses apparaîtront sur les marchés boursiers, y compris pour les géants technologiques du Kospi. »

En mars, la capitalisation boursière coréenne a chuté de quelque 739 milliards de dollars, et le mécanisme de suspension des cotations du Kospi, qui bloque les échanges en cas de baisse de 8 %, a été déclenché à deux reprises durant le mois.

Aux Philippines, la hausse des prix du pétrole et la chute du peso ont provoqué un véritable « double coup dur », qui devrait doubler le taux d'inflation dans les mois, voire les semaines, à venir, frappant de plein fouet la classe ouvrière et les populations les plus pauvres.

Le gouvernement Marcos, craignant une mobilisation de la classe ouvrière – une grève nationale des transports a déjà eu lieu –, a décrété l'état d'urgence. Malgré ses déclarations véhémentes, il a également pris contact avec la Chine pour explorer la possibilité d'opérations conjointes en mer de Chine méridionale, zone très disputée, afin d'y extraire du pétrole et du gaz.

La tourmente monétaire s'étend désormais au Japon, où les autorités financières évoquent la possibilité d'une intervention majeure sur le marché pour enrayer la chute du yen.

Atsushi Mimura, vice-ministre des Finances chargé des affaires internationales, a averti que les autorités pourraient prendre des mesures énergiques si la situation actuelle, marquée par la dépréciation du yen à 160 pour un dollar américain, persistait.

« Nous constatons une inquiétude croissante quant à la reprise des activités spéculatives, non seulement sur le marché à terme du pétrole brut, mais aussi sur le marché des changes », a-t-il déclaré à la presse en début de semaine. « Si cette situation perdure, nous pensons qu'une action décisive pourrait s'avérer nécessaire. »

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a indiqué suivre l'évolution de la situation avec la plus grande urgence.

« La situation atteint désormais un point critique où elle affecte l'économie réelle et le quotidien des citoyens », a-t-elle déclaré lors d'une conférence de presse.

Ces propos traduisent la crainte partagée par tous les gouvernements de la région que l'évolution de la situation économique réelle – inflation plus élevée conjuguée à des suppressions d'emplois – ne provoque des luttes de la classe ouvrière.

La conjugaison de la hausse des prix du pétrole et de la dépréciation des devises asiatiques a des répercussions internationales, notamment sur le marché des bons du Trésor américain, d’une valeur de 30 000 milliards de dollars.

Mercredi, le Financial Times rapportait que « les banques centrales étrangères ont fortement réduit leurs avoirs en bons du Trésor auprès de la Réserve fédérale de New York à leur plus bas niveau depuis 2012, les pays vendant des obligations d’État américaines pour soutenir leurs économies et leurs monnaies dans la foulée de la guerre en Iran ».

Le journal indiquait que la valeur des bons du Trésor détenus par les institutions officielles, principalement les banques centrales, avait chuté de 82 milliards de dollars depuis le 25 février.

Selon Brad Setser, chercheur principal au Council on Foreign Relations, les pays importateurs de pétrole, dont la Turquie, l’Inde et la Thaïlande, figuraient parmi ceux qui ont vendu des bons du Trésor pour obtenir des dollars afin d’acheter du pétrole et d’atténuer la dépréciation de leurs monnaies.

Cette liquidation intervient dans un contexte de baisse des prix des obligations aux États-Unis, alimentée par les craintes d’inflation à court terme. Le risque à plus long terme est qu'à un moment donné, le marché obligataire ne puisse plus absorber la dette américaine, qui ne cesse de croître et s'élève actuellement à 39 000 milliards de dollars, un montant qui devrait encore augmenter, le gouvernement Trump exigeant toujours plus de financement pour l’armée.

Les montants en jeu dans les récentes liquidations d'obligations par les banques centrales restent modestes à ce stade. Toutefois, ce processus illustre la complexité de l'interdépendance de l'économie mondiale et de ses finances. Cela signifie qu'une crise dans une région, en l'occurrence centrée sur les économies asiatiques et leurs monnaies, peut se propager rapidement au cœur même du système international.