|
A Scare on US bond markets
ܪñK‚è ðƒ°ð¢ðˆFó
ꉬîJ¡°öŠð‹
By NickBeams
12 February 2000
Use
this version to print
ܪñK‚è GF„ꉬîJ¡ vFóI¡¬ñ»‹,ð£Kò
GFªï¼‚讂è£ù ꣈Fòè¢ÃÁèÀ‹ ðƒ°ð¢ðˆFó ꉬîJ¡
å¼ ªî£ì˜Ü‡¬ñ‚è£ô G蛾è÷£™ ªîOõ£èâ´ˆ¶‚裆ìŠð†ìù.
èì‰îAö¬ñ ꉬîJ™ å¡«ø£ Ü™ô¶
å¡Á‚°«ñŸð†ì ð£Kò GFGÁõùƒèœ à¬ì»‹îÁõ£J™
àœ÷¶ â¡ø õî‰F¬ò ªî£ì˜‰¶, Þî¬ù ñÁˆ¶ New
York Federal Reserve GF àîMJ¬ù 心°
ªêŒõî£è ÜP‚¬èªõOò¤ì G˜Šð‰F‚èŠð†ì¶. Lehman
Brothers à†ðì ð£Kò GFGÁõùƒèœÞ«î«ð£¡ø
ñÁŠ¹è¬÷ ªõOJìG˜Šð‰F‚èŠð†ìù.
ꉬî ܬñFò¬ì‰¶, ܇¬ñò ªï¼‚è®èœ
º®õ¬ì‰¶M†ìù«ð£™ ð£¬î‚° «î£¡Pù£½‹Þ‰G¬ô¬ñ‚°
Þ†´„ªê¡ø ê‰î˜ŠðÅ›G¬ôèœ Þ¶ ÞÁFò£ùî™ô
â¡ð¬îªîOõ£‚°A¡ø¶.
Þš ÜHM¼ˆFèÀ‚°è£óíñ£ù HóˆF«òè ê‰î˜ŠðÅ›G¬ôèœ
ðƒ°ðˆFó ꉬîJ™ Üê£î£óí Gð‰î¬ùè¬÷ à¼õ£‚A»œ÷ù.
ê£î£óíè£ôè†ìƒèO™ c‡ì è£ô ðƒ°ð¢ðˆFóƒèÀ‚è£ù
Þô£ð‹ [ï승 õ†® MAî‹]10-30 õ¼ìƒèO½‹ 𣘂è
°ÁAò è£ôˆFŸ°Kò¬õJ½‹ ÜFèñ£°‹.
âšõ£P¼‰î«ð£¶‹èì‰î Aö¬ñèO™ ꉬî
âFK¬ìò£ùÞô£ð õ¬÷¾ âù ܬö‚èŠð†ìc‡ìè£ô ðƒ°ð¢ðˆFóƒèO¡
Þô£ð‹Ü âFó£ù °ÁAòè£ôˆFŸ°Kò¬õJ½‹ð£˜‚è
i›„Cò¬ì‰î¬î ê‰F‚è«õ‡®J¼‰î¶. New
York Federal Reserve Ý™ õ†®MAî‹ÜFèK‚èŠð†ì
ꉬîJ¡ ªð£¶õ£ùâF˜ð£˜Š¹ Þô£ðMAî‹ ê£î£óí心AŸ°
F¼‹HM´‹ â¡ð‹. Üî£õ¶c‡ìè£ô ðƒ°ð¢ðˆFóƒèO¡
M¬ôi›„Cò¬ì»‹, Ü蟊ð Üîù¶Þô£ð‹ ÜFèK‚°‹
â¡ð‹.
ÞšâF˜ð£˜ŠH¡ Ü®ˆî÷ˆF™ ð£KòGFGÁõùƒèœ
°ÁAò MŸð¬ù¬ò ªêŒîù.Üî£õ¶ M¬ôèœ i›„Cò¬ì»‹
â¡øâF˜ð£˜Š¹ Þ™ô£¶ îñ¶ ðˆFóƒè¬÷MŸøù˜. Üî¡H¡
ꉬîJÂœ ¸¬ö‰¶º¡ù˜ °¬ø‰î M¬ôJ™ MŸø ðˆFóƒè¬÷õ£ƒ°õîÛì£è
Þô£ðñ¬ìòô£‹âù âF˜ð£˜ˆîù˜.
Ýù£™ G蛾èœâF˜ð£˜ˆî¬î «ð£™
Þ¼‚èM™¬ô.i›„Cò¬ìõ ðFô£è c‡ì è£ôðƒ°ðˆFóƒèO¡
M¬ô ÜFèKˆî¶. Þ¶°ÁAòMŸð¬ù ªêŒî GÁõùƒèœ îñ¶ªè£´Šðù¾è¬÷
ê‰F‚¬èJ™ ð£KòÞöŠ¹‚è¬÷ âF˜«ï£‚è«õ‡®òG¬ô¬ñ¬ò
à¼õ£‚Aò¶.
ܪñK‚èF¬ø«êK  ðƒ°ð¢ðˆFóƒè¬÷F¼‹ð
õ£ƒè«ð£õî£è¾‹, èì¡°¬øŠ¹F†ìˆF¡ å¼ ð°Fò£è
âF˜è£ô ãôˆF¬ù°¬ø‚芫ð£õî£è ÜPMˆî¬ùªî£ì˜‰¶
Þ¬í‰î å¼ MˆFò£êñ£ùÅ›G¬ô «î£¡Pò¶.
°ÁAò-MŸð¬ùïìõ®‚¬èJ™ ß´ð´ˆîŠð†´œ÷ªî£¬è
CPòÜ÷õ£ùî™ô. °ÁAò-MŸð¬ùJ™°M‚èŠð†´œ÷ àˆîóõ£îGF [Hedge
Bond],îó°, ºîh†´ GÁõùƒèO¡30
õ¼ìè£ô ðˆFóƒèO¡ ªðÁñF 7 H™Lò¡$Ý°‹. Þ¶
US Commordity Futures Trading Commission
ÝõíŠð´ˆî ªî£ìƒAò è£ôˆFL¼‰¶Ýè‚îò ªî£¬èò£°‹.
Þ‰ªï¼‚讪î£ì˜ð£è Financial
Times ÝCKòî¬ôòƒè‹ H¡õ¼ñ£Á
°PŠH†®¼‰î¶."õó¾ªêô¾ F†ìƒèœ «ñôFèñ£èÞ¼‚¬èJ™
èì¡è¬÷ F¼‹ð õ£ƒ°õªî¡ð¶ õó¾ªêô¾ ï™ôG¬ôJ™
àœ÷¶«ð£™ Þ¼‚A¡ø¶. ܪñK‚è èì¡õöƒ°ÜFè£Kèœ
Üõ˜è÷¶ F†ìƒèÀì¡ à¼õ£Aò GF ðî†ìˆF¬ù A†ìˆî†ìªõŸPªè£‡ì¶
«ð£™ Þ¼‚A¡ø¶."
"c‡ì ܪñK‚è ªð£¼÷£î£ó õ†ìˆF¡ðô
ê£îèñ£ù º®¾èœ ªî£ì˜ð£èMõ£F‚èŠð†ì¶. ܪñK‚è
F¬ø«êKGF ÞöŠH¬ù âF˜«ï£‚è«õ‡®J¼‚èô£‹â¡ø
輈FŸ°, Þ¶ ð‡ðŸø ð‡®î˜èÀ‚° Ãì ñ£ø£è ܶ
GèöM™¬ô. Cô «õ¬÷èO™Üõ˜èœ «ñ½‹ Mõ£F‚è«õ‡®J¼‚°‹"âù¾‹
°PŠH†ì¶.
âF˜ð£ó£îMîñ£è PBS
ªî£¬ô‚裆C G蛄C å¡ÁܪñK‚è
Hedge Fund,
Long Term CapitalManagement Þ¡
à¬ì¾ ªî£ì˜ð£èMðK‚¬èJ™ 1998 ªêŠó‹ðK™ ܇¬ñòªï¼‚è®
G蛉î¶. Üš«õ¬÷J™ÜªñK‚è Federal
Reserve Board 36 H™Lò¡$ H¬íJ™M´Mˆ¶
ܪñK‚è, àôèGFò¬ñŠH™å¼ "F†ìõ†ìñ£ù"
ªï¼‚讬òî´ˆîù˜.
ÞˆF†ì‹ ªîOõ£‚Aò¶«ð£™ LTCM
ï¬ìº¬øŠð´ˆFòÜð£òˆ¬î ñFŠH´‹ èEŠd´ ïìõ®‚¬‚èœc‡ì
ÝŒ¾è¬÷»‹, èEîMò™ ÝŒM¬ù»‹Ü®ˆî÷ñ£è ªè£‡ì¶.
âšõ£P¼‰î«ð£¶‹ Hó„ê¬ù â¡ùªõQ™ Üõ˜èœ ܬùõ¼‹ê‰¬îJ™
㟊𴋠ãŸøî¢î£›¾èO¡G蛾èO½‹, G¬ô¬ñèœ
õóô£ŸÁõö¬ñ‚° F¼‹HM´‹ â¡ø âF˜ð£˜ŠH¬ù¬ò»‹
Ü®Šð¬ìò£è ªè£‡ì‹.
îù¶ ºî™ õ¼ìˆF¡ Þò‚èˆF¡«ð£¶ LTCM
ð£Kò Þô£ðˆ¬î ªðŸÁ‚ªè£´ˆî¶.
Ýù£™ ªè£œ¬è MðKŠðõ˜èO¡õ£˜ˆ¬îèO¡ð® "1997
«è£¬ìè£ôˆF™î£Œô£‰F™ ªê£ˆ¶‚èO¡ M¬ôèœáêô£®‚ªè£‡®¼‰îù.
Þ¶ ÝCò£º¿õ¶‹ ðòŠdF¬ò ɇ®M†ì¶. üŠð£QL¼‰¶ Þ‰«î£«ùCò£
õ¬ó õƒAèœ ªð£P‰î«ð£¶ ñ‚èœ iFèÀ‚° Þ¿‚èŠð†´
ïì‚è‚Ãì£î¶ ïì‰î¶ «ð£™ Üõ˜èœ â‰îªõ£¼õK¡
ܬñŠH¡ àœÀ‹ ñ ެ툶‚ªè£œ÷£¶ Þ¼‰îù˜."
H¡ù˜ ówò£M¡îõÁ 1998 Ýèv†®™ õ‰î¶.
Þ𣶋 LTCM Þ¡
ñ£FKèœ º¡ù¬óŠ«ð£™èí‚AìŠðìM™¬ô. ܪñK‚è£Mù¶‹,àôè
GF„ꉬîJù¶‹ Þò‚èˆF¡ âF˜ð£˜‚èè¢Ã®ò ñèœ
âF˜õ¼‹ è£ôƒèO™"Üê£î£óí" G蛾è÷£è
«î£ŸøñO‚°‹.Þ¶ ܪñK‚è F¬ø«êKJ¡ Hó„ê¬ùòŸø,bƒèŸø
e÷¢ªè£œõù¾ ªêŒ»‹ïìõ®‚¬èò£è «î£ŸÁ‹. õ˜‚èð¢«ð£ó£†ìˆF¡
A÷˜„C¬ò ðŸP «ðꣶM†ì£½‹, å¼ ð£Kò GF ÞöŠH¬ù
A÷ŠHMìô‹. ÞîŸè£ù â„êK‚¬è ¬ê¬èèœãŸèù«õ ªîOõ£è¾œ÷ù.
|
