18 декабря 1971 года доллар США обесценился на 8,57% по отношению к другим валютам. Девальвация была частью экономических мер, названных «шоком Никсона», которые последовали вместе с прекращением действия Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных паритетов, основанной на конвертируемости доллара в золото. Девальвация, наряду с другими мерами, такими как замораживание заработной платы, была направлена на то, чтобы переложить издержки глобального экономического спада на рабочий класс и защитить корпоративные прибыли.

Конкретные условия девальвации были определены на встрече стран «большой десятки» в Вашингтоне, где Никсон встретился с лидерами Японии, Канады, Франции, Великобритании и других стран Западной Европы. После того, как соглашение было достигнуто, Никсон назвал встречу мировых капиталистических держав «самым значительным валютным соглашением в мировой истории».

В дополнение к снижению стоимости доллара Соединенные Штаты согласились отменить 10-процентную надбавку на импорт, которую Никсон ввел ранее в этом году после официально объявленной 15 августа 1971 года отмене действия Бреттон-Вудского соглашения. Новая официальная цена на золото повысилась с 35 долларов за унцию до 38 долларов, что явилось первым повышением в цене с 1934 года.

После встречи «большой десятки» другие валюты также прошли переоценку. Японская иена выросла на 16,88 процента. У британского фунта и французского франка не было официальной переоценки их валют с учетом покупательной способности золота, но девальвация в США означала, что стоимость их валют выросла в цене на 7,89 процента по отношению к доллару.

Западногерманская марка поднялась на 12 процентов, в то время как итальянская лира и шведская крона немного снизились, примерно на 2 процента. Было решено, что канадский доллар будет продолжать «плавать», что означало, что центральный банк Канады не будет устанавливать фиксированный обменный курс, а стоимость канадского доллара будет меняться в зависимости от рыночных условий.

В своих комментариях по поводу девальвации Никсон заявил, что это решение соответствует его усилиям «эффективно стабилизировать внутреннюю заработную плату и цены». Другими словами, администрация Никсона удваивала свои обязательства по обеспечению ускорения темпов производства при замораживании пособий по безработице и заработной платы трудящихся США.

Переоценка доллара была уступкой Соединенных Штатов другим странам мира с целью временно предотвратить крупный экономический коллапс. Экономический кризис был в основном спровоцирован ухудшением глобального экономического положения Соединенных Штатов, поскольку послевоенный период подошел к концу, а промышленные экономики, такие как Германия и Япония, прошли этап восстановления и стали соперниками США.