Гибель криптофирмы FTX, которую основал и которой владел Сэм Банкман-Фрид, и связанной с ней компании Alameda Research привели к первой жертве среди банков: в среду базирующийся в Сан-Диего банк Silvergate Capital объявил о прекращении операций и ликвидации.

Крах этого банка имеет немаловажное значение, потому что он служил основным каналом для притока средств на крипто-рынок из обычной финансовой системы. По данным американской Федеральной корпорации по страхованию вкладов, это первый банковский крах с 2020 года, когда обанкротились четыре банка.

Этот случай может оказаться не последним. По словам Хилари Аллен, профессора права Американского университета, которая давала показания перед Конгрессом по поводу FTX, крах Silvergate может «затруднить для банков демонстрацию того, что их операции с криптовалютами безопасны».

Крипто-мир усердно продвигал утверждение, согласно которому он независим от банковской и финансовой системы и является альтернативой ей. Стремительный взлет Silvergate, а теперь его стремительный крах — еще одно разоблачение этой иллюзии.

Объявляя о решении прекратить деятельность и попытаться выплатить деньги своим вкладчикам, компания в своем заявлении заявила: «В свете недавних изменений в отрасли и регулировании Silvergate считает, что упорядоченное сворачивание банковских операций и добровольная ликвидация банка — лучше для будущего».

Самым значительным «недавним» событием в банковской отрасли стал крах в конце прошлого года крипто-империи Банкмана-Фрида, которая, как он сам дал понять, была, по сути, схемой Понци, зависящей от постоянного притока денег.

Silvergate был важным винтиком в этом механизме. В заявлении, опубликованном до краха его операций, когда его рекламировали в качестве идеального примера crypto, Банкман-Фрид написал в комментарии, размещенном на видном месте на веб-сайте Silvergate: «Жизнь криптофирмы можно разделить на до Silvergate и после Silvergate. Трудно переоценить, насколько это произвело революцию в банковском деле для блокчейн-компаний».

Вслед за объявлением о ликвидации в индустрии начали цыкать и шутить.

Сенатор-демократ Шеррод Браун, председатель банковского комитета Сената, сказал: «Сегодня мы видим, что может произойти, когда банк становится чрезмерно зависимым от рискованного, волатильного сектора, такого как криптовалюты. Когда банки вовлекаются в криптовалюту, это распространяет риски по всей финансовой системе, и платить за это будут налогоплательщики и потребители».

Сенатор-демократ Элизабет Уоррен, всегда стремившаяся изображать из себя защитницу потребителей, написала в Твиттере, что деятельность Silvergate была «рискованной, если не незаконной», и заявила, что провал был «разочаровывающим, но предсказуемым».

Если он был «предсказуем», то возникает вопрос: почему ничего не было сделано?

Банк Silvergateне был какой-то тайной организацией. Его переход на банковское обслуживание криптовалют, —начавшийся в 2013 году и ускорившийся после 2016 года, — был одобрен Федеральной резервной системой США.

По словам президента Silvergate Бена Рейнольдса, которого цитировала газета Financial Times (FT) в декабре прошлого года, Алан Лейн, исполнительный директор и вдохновитель криптостратегии, «увидел, что такие компании, как Coinbase, гонят вон из банков», и увидел для своего банка привлекательные возможности.

«Алан пошел в Федеральную резервную систему и сказал, что мы хотим предоставлять базовые банковские услуги биткоин-компаниям, и они согласились».

Помимо того, что банк Silvergate регулировался ФРС, он была зарегистрирован на Нью-Йоркской фондовой бирже.

История крутого подъема Silvergate является выражением процессов во всей финансовой системе США, развивающихся на протяжении долгих лет, но ускоренных вливанием ФРС триллионов долларов сверхдешевых денег в финансовую систему после финансового кризиса 2008 года, а затем еще сильнее ускоренных с наступлением COVID-19 в 2020 году.

Silvergate начинал как небольшой банковский игрок, финансировавший небольшие сделки с недвижимостью в южной Калифорнии и владевший активами менее чем на 1 миллиард долларов. После своего решающего поворота к крипто-валютам в 2016 году банк резко вырос. К 2019 году он стал крупнейшим банком криптовалют в США, где 1600 крупных игроков в крипто-мире использовали его для перевода миллиардов долларов в месяц.

Когда тучи начали сгущаться над Silvergate после прекращения деятельности FTX в конце 2022 года и предъявления обвинения Банкману-Фриду в уголовных преступлениях, FT сообщила о банке в декабре прошлого года: «Депозиты выросли примерно с 2 миллиардов долларов в 2020 году до более чем 10 миллиардов долларов в 2021 году. К этому году (2022) совокупные активы подскочили до 16 миллиардов долларов. Всего через 10 месяцев после листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже в конце 2019 года по цене 12 долларов за акцию цена акций Silvergate превысила 200 долларов».

Статья характеризовала этот рост, ссылаясь на слова бывшего сотрудника, как «крошечного кредитора по недвижимости, который пошел ва-банк в сфере криптовалюты».

Но это слишком узкий взгляд. Взлет Silvergate — это не заурядная история одной маленькой фирмы, которая стала слишком большой. Это результат вливания 4 триллионов долларов на финансовые рынки после ситуации замороженного рынка в марте 2020 года, что привело Уолл-стрит к рекордным максимумам, а также к росту основной криптовалюты — биткоина.

После краха FTX деньги начали покидать банк. В январе этого года сообщалось, что клиенты забрали более 8 миллиардов долларов, что вынудило Silvergate продать ценные бумаги, понеся убыток в размере 718 миллионов долларов, что намного превышает общую прибыль, полученную за предыдущие 10 лет.

С крахом Silvergate внимание, естественно, переключается на позицию других банков, не только тех, которые непосредственно вовлечены в крипто-рынок, но и других, которые нажились на режиме дешевых денег ФРС и чьи позиции теперь ослаблены в результате продолжающегося повышения процентных ставок.

В тот же день, когда было объявлено о закрытии Silvergate, Банк Кремниевой долины (Silicon Valley Bank) начал распродажу акций на сумму более 2 миллиардов долларов, чтобы попытаться укрепить свои позиции, пострадавшие от убытков по казначейским облигациям и ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, цены на которые падают по мере роста процентных ставок.

Банк потерял около 1,8 миллиарда долларов на продаже ценных бумаг на сумму около 21 миллиарда долларов. Он также пострадал от нехватки денежных средств у компаний-стартапов, которые он финансировал в секторе высоких технологий. Из трех основных индексов Уолл-стрит высокотехнологичный индекс NASDAQ пережил наибольшее снижение.

9 марта акции SVB, материнской компании Банка Кремниевой долины, упали более чем на 60 процентов в рамках более общего падения рынка, в результате чего рыночная стоимость четырех крупнейших банков сократилась на 47 миллиардов долларов.

Одна из проблем, возникающих в связи с ликвидацией Silvergate, заключается в том, что заверения компаний, находящихся в опасности, в том, что их позиция «надежна», как правило, ничего не стоят.

Когда FTX потерпел крах в конце прошлого года, генеральный директор Silvergate Лейн опубликовал заявление, в котором говорилось, что продавцы коротких позиций распространяют «спекуляции» и «дезинформацию», и что банк провел «значительную проверку FTX и связанных с ней организаций». Менее чем через три месяца банк оказался ликвидирован.

Взлет и падение Silvergate — это не притча о лягушке, которая раздулась и лопнула, это сказ про то, как политика ФРС по предоставлению триллионов долларов практически бесплатных денег создала финансовое минное поле, и некоторые мины начинают сейчас взрываться.