Reserva Federal de EE. UU. garantiza más dinero para Wall Street a medida que se intensifican los ataques contra los trabajadores

por Nick Beams
1 noviembre 2019

El banco Reserva Federal de EE. UU. redujo su tasa de interés base en 0.25 puntos porcentuales en su reunión de ayer, el tercer recorte desde julio, pero dio una indicación de que esta podría ser la última reducción del año.

Los mercados financieros —que han estado presionando por tasas más bajas (ayer se esperaba un recorte del 95 por ciento)— tomaron con calma las indicaciones de una suspensión durante el resto del año. Esto se debió a que en su conferencia de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, prácticamente descartó cualquier aumento de tasas en el futuro previsible.

El índice S&P 500 cerró en su segundo máximo histórico de la semana. El índice subió un 0.3 por ciento para superar su récord anterior. El índice ha aumentado un 22 por ciento este año, con un factor importante que Powell llamó un cambio "sustancial" en la política monetaria de la Fed.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa en Washington, el miércoles 30 de octubre de 2019. La Reserva Federal redujo las tasas por tercera vez este año. (Foto AP / Susan Walsh)

Dijo en una conferencia de prensa que la Fed había entrado en el año esperando elevar las tasas de interés, pero luego cambió a una postura "paciente" antes de iniciar los recortes de tasas en julio. A pesar de la expectativa de que es improbable un nuevo recorte en diciembre, los mercados celebraron la clara indicación de que el flujo de dinero barato continuará.

"La Reserva Federal acaba de poner una gran participación en el camino de la tasa futura", dijo un analista financiero al Wall Street Journal. "Los mercados creen que, independientemente de la reducción de los problemas comerciales, hay una pausa gigantesca en los futuros aumentos de las tasas".

La última decisión de la Reserva Federal subraya el contenido de clase esencial de la política económica en los Estados Unidos: cantidades ilimitadas de dinero ultra barato para que los oligarcas financieros en Wall Street continúen sus operaciones especulativas, junto con austeridad, recortes salariales, aceleración y despidos para los trabajadores.

La decisión de la Fed se produjo solo unos días después de la venta de la huelga de trabajadores automotrices de GM, en la que la compañía, trabajando mano a mano con la burocracia sindical de United Auto Workers, aseguró la expansión de los trabajadores temporales, que pueden ser contratados y despedidos a voluntad, y la extensión de la llamada "economía del concierto" al corazón de la industria básica.

Estos no son simplemente fenómenos paralelos. Tienen una relación causal. El mercado de valores se ve impulsado por la oferta de dinero barato, pero en última instancia, los beneficios para las élites financieras se basan en la extracción de cantidades cada vez mayores de plusvalía de la clase trabajadora. Por lo tanto, cuanto mayor es la inflación de los mercados financieros a través de una afluencia de dinero, más brutales y de mayor alcance deben ser los ataques a los trabajadores para elevar el nivel de explotación.

Inicialmente, la Fed buscó justificar su última ronda de recortes al mantener que las reducciones de tasas eran una "política de seguro" contra los riesgos para la economía planteados por las tensiones comerciales, particularmente el conflicto entre Estados Unidos y China, y la amenaza de un Brexit sin acuerdo.

En su conferencia de prensa, Powell dijo que esos riesgos habían disminuido un poco en el período reciente, antes de dejar en claro que la política de proporcionar dinero barato, sin embargo, continuaría indefinidamente.

El aumento de las tasas de interés, dijo, era "realmente una cuestión de inflación", y sería necesario un "aumento persistente" antes de que la Reserva Federal considerara aumentar las tasas. Las expectativas de inflación eran importantes y la Fed necesitaba llevar a cabo una política monetaria para elevar esas expectativas, continuó. Luego indicó que la Fed planeaba ir aún más lejos y habló de la necesidad de pensar en nuevas políticas para hacer que la meta de inflación sea 2% más creíble.

Dado que la inflación permanece persistentemente por debajo del objetivo del 2 por ciento y no muestra signos de ascender, esto equivalía a una garantía para los mercados financieros de una política "acomodaticia" continua.

Hubo otros comentarios que mostraron que la política monetaria de la Reserva Federal no tenía nada que ver con proporcionar un impulso a la economía real, sino que estaba dirigida por completo a satisfacer las demandas de Wall Street.

La última decisión se produjo pocas horas después de la publicación de los últimos datos sobre el producto bruto interno de EE. UU. El informe mostró que el PBI aumentó a una tasa anual de solo 1.9 por ciento en el tercer trimestre, en medio de una caída en la inversión empresarial, en comparación con un aumento de 2 por ciento en el segundo trimestre.

Lo más significativo fue una caída en la inversión fija no residencial, una medida de lo que las empresas gastan en nuevos edificios y equipos. Se redujo a una tasa anual del 3 por ciento, su mayor caída en casi cuatro años. En palabras de un economista de negocios, citado en el Financial Times, "los números eran horribles y un poco peores de lo que esperábamos".

La trayectoria de bajo crecimiento de la economía estadounidense desmiente la mentira de la administración Trump de que sus recortes de impuestos masivos de hace casi dos años, que entregaron miles de millones de dólares a las corporaciones y a los ultrarricos, proporcionarían un impulso económico.

La realidad es que la tasa del impuesto sobre la renta personal para los trabajadores comunes es ahora más alta que la de los escalones superiores. Pero los recortes de impuestos para las corporaciones y los ricos no se han utilizado para financiar inversiones, sino para operaciones financieras parásitas, incluidas recompras de acciones, fusiones y adquisiciones.

Durante su conferencia de prensa, Powell abandonó la pretensión de que las políticas monetarias de la Reserva Federal tuvieron un impacto significativo en la inversión en la economía real. En respuesta a una pregunta sobre si la Reserva Federal estaba "presionando una cuerda" con respecto al efecto de sus medidas en la economía general, Powell respondió que las tasas de interés no eran el "motor principal" para las decisiones de inversión empresarial. En otras palabras, están completamente dirigidos a los mercados financieros.

Hay signos claros de otra crisis financiera en caso de que las tasas de interés suban, o incluso si hubiera indicios de que podrían subir.

Estos riesgos fueron señalados en un informe entregado el mes pasado por el gobernador de la Fed, Lael Brainard, al comité de finanzas de la Cámara de Representantes. Ella dijo que los préstamos comerciales habían aumentado más rápidamente que el PBI, y estaba cerca de su pico histórico.

Señaló que, mientras que anteriormente las empresas con altos ingresos y bajo apalancamiento asumían deuda adicional, el análisis indicó que "las empresas con alto apalancamiento, altos índices de gastos por interés, bajos ingresos y tenencias de efectivo han sido las que más han aumentado sus cargas de deuda".

En su conferencia de prensa del miércoles, Powell respondió a una pregunta sobre un informe reciente del FMI sobre la acumulación de deuda corporativa riesgosa al reconocer que el apalancamiento corporativo era históricamente alto y que la Fed le estaba prestando "mucha atención". Estas frases inevitablemente provocan comparaciones con las declaraciones emitidas por la Fed sobre el mercado de hipotecas de alto riesgo en el período previo a la crisis financiera de 2008.

A Powell también se le preguntó sobre las intervenciones extraordinarias de la Fed en los mercados financieros durante la noche tras el aumento de las llamadas tasas de "repos" en septiembre. La Fed ha anunciado que comprará $60 mil millones en letras del Tesoro a corto plazo cada mes hasta al menos el segundo trimestre del próximo año, y ha indicado que prestará al mercado de repos al menos $120 mil millones diariamente.

Powell no pudo ofrecer ninguna explicación para la turbulencia de los repositorios, pero dijo que las investigaciones habían revelado que los bancos mantenían el dinero por encima de sus reservas requeridas, pero que no habían puesto el excedente en el mercado a pesar de que había una oportunidad rentable para hacerlo. El hecho de que los principales bancos no hayan participado en lo que se consideraban operaciones normales en el pasado sugiere un intento de manipularlos para garantizar una entrada adicional de dinero barato de la Reserva Federal.

Powell ha insistido en que las medidas de la Fed no son un retorno a la "flexibilización cuantitativa" y son de naturaleza puramente técnica. Pero las medidas están siendo ampliamente consideradas como “FC” de otro modo

El resultado de la última decisión de la Fed es claro: una garantía para Wall Street de que el banco central satisfará sus demandas de suministro de dinero barato para financiar la especulación, intensificando los ataques contra la clase trabajadora para alimentar el parasitismo de la oligarquía financiera y riesgos cada vez mayores de otra crisis financiera.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 31 de octubre)