A finales del mes pasado, el Banco Mundial publicó un informe sobre el impacto de la guerra en Irán en el que se detallaban sus efectos inflacionarios y el golpe asestado al crecimiento mundial, que se está extendiendo rápidamente más allá del petróleo y el gas para afectar a los alimentos, los metales industriales y los productos químicos, los plásticos, los fertilizantes y muchos otros productos básicos.

Algunas cifras dan una idea de las repercusiones del cierre actual del estrecho de Ormuz.

Según el Financial Times, el 50 % del comercio marítimo mundial de azufre pasa por esta vía navegable, junto con el 34 % del comercio de petróleo crudo, el 29 % del gas licuado de petróleo, el 19 % del gas natural licuado, el 19 % de los productos petrolíferos refinados, el 13 % de los productos químicos, incluidos los fertilizantes, y el 10 % del aluminio.

En general, el banco estima que su índice de precios de la energía aumentará un 24 % este año, lo que supone un impacto de casi el 40 % respecto a lo que se esperaba en enero.

Al referirse a los resultados del informe, el economista jefe del Banco Mundial, Indermit Gill, señaló que el crecimiento económico se había «desacelerado considerablemente».

«La guerra está afectando a la economía mundial en oleadas sucesivas: primero a través del aumento de los precios de la energía, luego del alza de los precios de los alimentos y, por último, del aumento de la inflación, lo que provocará un incremento de las tasas de interés y encarecerá aún más la deuda», afirmó.

Los aumentos de precios abarcan toda la gama de productos básicos agrícolas e industriales esenciales. El índice de fertilizantes del banco se disparó en marzo hasta alcanzar su nivel más alto desde 2022, el segundo mayor aumento de la última década, impulsado principalmente por un incremento del 50 % en el precio de la urea, «que se encuentra en el epicentro de la paralización de las exportaciones marítimas desde Oriente Medio».

El informe señala que, incluso antes de la guerra, el mercado de los metales básicos ya se encontraba en una situación de escasez.

«Desde entonces, la guerra ha agravado los problemas de suministro de metales básicos, ya sea obstaculizando directamente la producción y los envíos —como en el caso del aluminio— o reduciendo el suministro de insumos esenciales para la producción, como el ácido sulfúrico». Los precios del aluminio han subido un 10 %, lo que supone el segundo mayor aumento de la última década.

«Se espera que los precios del aluminio, el cobre y el estaño —materiales esenciales para muchos productos…— alcancen máximos históricos, lo que supondría un tercer año consecutivo de subida de precios».

Si bien el banco realizó sus predicciones de acuerdo con sus supuestos de referencia, en algunos casos pronosticando una caída de los precios en 2027 a medida que las condiciones se normalizaran en cierta medida, no se mostraba muy seguro de ellas.

«Los riesgos para las proyecciones de los precios de las materias primas se inclinan notablemente hacia precios más altos», señaló. «Lo más destacado es que la gravedad y la duración de las interrupciones en el suministro de materias primas en Oriente Medio podrían ser mayores de lo supuesto».

Los bancos centrales aún no han respondido al aumento de la inflación subiendo sus tasas de interés, pero están dispuestos a hacerlo. En la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. a principios de esta semana hubo tres votos en contra de la decisión mayoritaria. Esto no se debió a que estuvieran en desacuerdo con la decisión de mantener las tasas sin cambios, sino a que querían que se eliminara de la declaración de la Fed sobre política monetaria cualquier lenguaje que indicara una inclinación hacia la reducción de las tasas.

El Banco Central Europeo también ha mantenido los tipos estables, pero con un repunte de la inflación al 3 % el mes pasado, podría cambiar de rumbo.

El Banco Mundial señaló que un endurecimiento imprevisto de las condiciones financieras podría frenar el crecimiento del crédito y las inversiones empresariales y que, combinado con el resurgimiento de las tensiones comerciales y la incertidumbre política, esto podría debilitar la demanda en general. Es decir, aunque no utilizó la palabra, señaló una situación de estanflación global.

La persistencia de los altos precios del petróleo tendrá consecuencias desastrosas para las poblaciones de los países más pobres.

«Las estimaciones sugieren que un conflicto prolongado que mantenga los precios del petróleo por encima de los 100 dólares [el barril] podría empujar a hasta 45 millones de personas más a una situación de inseguridad alimentaria aguda este año», afirmó el banco.

El informe advertía de que el aumento de los precios de los fertilizantes este año provocaría una disminución de su uso, ya que los agricultores no podrían hacer frente al incremento de los costos, lo que daría lugar a una reducción del rendimiento de los cultivos en futuras temporadas de siembra.

Una advertencia aún más contundente sobre la crisis en los mercados energéticos proviene de la revista The Economist, con sede en Londres. En un artículo del mes pasado titulado «Los mercados energéticos mundiales están al borde de un desastre», informaba de que lo que calificaba como un «panorama tranquilizador» en los países occidentales —donde la gente aún podía conducir, los camiones seguían funcionando y los aviones seguían volando— era «profundamente engañoso».

Al elaborar lo que denominó un panel de indicadores para mostrar lo cerca que está el mundo de una «catástrofe energética», la revista sugirió que «ya se ha causado un daño grave».

«Peor aún, sin una reapertura, los costos podrían dispararse, desencadenando acontecimientos que provoquen el colapso del sistema de combustible. Una reapertura del estrecho ahora evitaría —por poco— un desastre total. Pero ya es inevitable sufrir algún dolor adicional».

Tres factores estaban empujando al mundo al borde del precipicio, según The Economist.

«Los cargamentos de petróleo disponibles para la compra se están agotando [porque los buques que salieron del Golfo antes de la guerra ya han llegado]. Las refinerías están recortando drásticamente la producción de combustible. Y la demanda sigue siendo artificialmente alta, especialmente en Europa. Algo grande debe ceder en algún lugar para que los mercados energéticos se equilibren».

Asia, que depende del paso de los petroleros por el estrecho para gran parte de sus suministros, se ha visto muy afectada, y las reservas se están agotando. Corea está reduciendo gradualmente las liberaciones de sus reservas estratégicas y se espera que las de Japón se agoten este mes, informó The Economist .

El artículo citaba una estimación de la empresa comercializadora Trafigura, según la cual habrá una pérdida acumulada de 1.500 millones de barriles de petróleo del Golfo, el 5 % de la producción mundial anual, y que esta cifra podría fácilmente duplicarse.

«La última vez que la demanda de petróleo cayó un 10 % en poco tiempo fue durante el confinamiento por la COVID-19 de 2020, una crisis que también provocó una caída del producto interno bruto mundial. Se está acabando el tiempo para evitar una caída similar», concluía el artículo.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 1 de 2026)