China va camino de superar por un margen significativo el superávit comercial récord de más de 1 billón de dólares que registró el año pasado. Los datos de las autoridades chinas correspondientes a octubre mostraron que el superávit ya había superado la marca de 1 billón de dólares cuando aún faltaban dos meses para que terminara el año.
Con 1,04 billones de dólares, se quedó a las puertas del récord de 2025, de 1,19 billones de dólares, y muy por encima del resultado de octubre del año pasado, que fue de 964,8 mil millones de dólares.
Uno de los mayores aumentos se registró en el superávit comercial con la Unión Europea. Ya ha alcanzado un récord de 310 mil millones de dólares en los primeros 10 meses, muy por encima del superávit de 292 mil millones de dólares registrado durante todo el año pasado, según datos chinos.
La estimación europea del déficit es mucho mayor, de 360 mil millones de euros, ya que incluye mercancías que se desvían a través de otros puertos y que las autoridades de la UE consideran que provienen de China.
El superávit con el Sudeste Asiático, según datos chinos, fue de 293 mil millones de dólares, un aumento del 34 por ciento respecto al año pasado, y de 266,5 mil millones de dólares con Estados Unidos, un aumento del 14 por ciento.
En términos interanuales, las exportaciones de China aumentaron un 35,2 % en octubre. Uno de los principales factores que contribuyeron a este resultado fueron las exportaciones de alta tecnología, que se incrementaron un 66,6 %, con un aumento de las exportaciones de semiconductores del 137 % respecto al año anterior. Las exportaciones de vehículos fueron uno de los rubros de mayor crecimiento, con un aumento del 50 % hasta alcanzar los 9,74 millones de unidades en los 10 meses hasta octubre.
Con un aumento de las importaciones del 41,6 por ciento, debido en gran parte al alza de los precios de la energía, el superávit mensual se situó en 103,5 mil millones de dólares, por debajo de los 133,5 mil millones de septiembre.
El creciente déficit comercial entre China y la UE, independientemente del método de cálculo que se utilice —los europeos sostienen que aumenta en mil millones de euros al día—, significa que las tensiones comerciales se intensificarán. La UE afirma que China incurre en prácticas desleales derivadas de subsidios estatales y que el exceso de capacidad china implica que está realizando dumping de productos en Europa y el resto del mundo. Pekín insiste en que el superávit se debe a su tecnología y métodos de producción más avanzados.
A finales de septiembre y principios de octubre, ambas partes se encontraban al borde de una guerra comercial abierta. A principios de octubre, Francia y Alemania respaldaron una nueva medida, similar a la Sección 301 de la Ley de Comercio de EE. UU. de 1974, que ha sido utilizada por EE. UU. contra China. La disposición permitiría a la Comisión Europea actuar rápidamente contra los productos chinos.
El Ministerio de Comercio de China denunció la propuesta como proteccionista y unilateral, y advirtió que intentar ejercer presión durante las negociaciones socavaría gravemente la confianza.
El 9 de octubre se evitó un enfrentamiento abierto cuando, tras dos días de conversaciones en Beijing, se anunció un acuerdo provisional en virtud del cual China aceptó restringir las exportaciones de vehículos híbridos a 350.000 al año, con un límite máximo que aumentará un 6 por ciento anual hasta 2030.
En un análisis publicado en la revista del Parlamento Europeo, una publicación privada que cubre temas de política y asuntos económicos europeos, Mujtaba Rahman, director general para Europa del Eurasia Group, advirtió que el acuerdo no impediría que la relación económica se deteriorara durante el próximo año.
Afirmó que China había hecho una «concesión significativa» tras haberse opuesto anteriormente a las restricciones a sus exportaciones, pero que esto no constituía un punto de inflexión en las relaciones.
«Bruselas y Beijing están entrando en un período de confrontación económica», escribió. «Las políticas industriales de China están acelerando la erosión de la base manufacturera de Europa, mientras que la respuesta de la UE se está volviendo más sistemática, proteccionista y políticamente arraigada. Ninguna de las partes está dispuesta a ceder en los temas que más importan».
El alcance del creciente dominio de China en los productos manufacturados fue destacado en un artículo reciente del Wall Street Journal.
«El superávit comercial de China con el resto del mundo», señaló, «es aproximadamente el triple del nivel de 2019. El aumento de su actividad industrial es tal que el país podría estar fabricando el 45 por ciento de los bienes del mundo para 2030, según la Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial, en comparación con el 6 por ciento en 2000».
Sin embargo, esta evolución ha dado lugar a problemas cada vez mayores en la economía interna china, que se caracteriza por una desaceleración.
La inversión en activos fijos en la economía interna, que incluye el gasto en fábricas, viviendas y carreteras, cayó un 7,2 % en los primeros tres trimestres de este año. Los efectos del estallido de la burbuja inmobiliaria aún se sienten, con una caída de la inversión inmobiliaria del 21 %.
El gasto de los consumidores se describe como estancado. Las ventas minoristas aumentaron solo un 1,1 % en septiembre, por debajo del 3 % registrado hace un año. La industria automotriz ilustra la dicotomía de la economía: las ventas nacionales han caído un 20 % este año, mientras que las exportaciones han aumentado un 60 %.
El régimen de Xi Jinping insiste en que su enfoque en el desarrollo de productos de alta tecnología proporcionará una nueva base para la economía china. Sin embargo, industrias como los vehículos eléctricos, las baterías y los paneles solares representan menos del 10 por ciento del PIB, en comparación con el aproximadamente 25 por ciento que solía provenir del sector inmobiliario.
La desaceleración de la economía nacional —el crecimiento ronda el 4,5 por ciento, muy por debajo de los niveles del pasado— está afectando al empleo, especialmente entre los jóvenes, quienes a menudo cuentan con un alto nivel de estudios, pero no logran encontrar trabajo en su campo. El desempleo juvenil ronda el 19 por ciento, y la perspectiva de un empleo seguro se está desvaneciendo.
Según el centro de estudios con sede en China China New Employment Forms Research Center, el número de personas con el llamado «empleo flexible» —es decir, sin contrato permanente— crecerá hasta los 326 millones este año, lo que representa alrededor del 40 por ciento del empleo urbano.
Los críticos de las políticas del régimen de Xi Jinping, tanto dentro de China como a nivel internacional, han advertido que es necesario estimular la economía nacional y reducir la dependencia de las exportaciones; de lo contrario, China se enfrentará a una economía aún más lenta y a conflictos comerciales cada vez más intensos.
Beijing ha tomado algunas medidas para tratar de impulsar el consumo, pero se consideran muy limitadas. Sin duda, el compromiso del régimen con el desarrollo de la alta tecnología y la incursión en los mercados globales como el camino a seguir para el avance de China es un factor clave.
Pero existen factores objetivos que limitan severamente la posibilidad de un estímulo importante como el que se lanzó en respuesta a la crisis financiera mundial de 2008, cuando el gobierno expandió masivamente el gasto y el crédito. El principal de ellos es el crecimiento de la deuda.
Un informe del Conference Board reveló que se espera que los pagos por el servicio de la deuda representen el 19,2 por ciento del presupuesto del gobierno este año, frente al 12 por ciento en 2014.
«El servicio de la deuda se está convirtiendo en una restricción importante para el margen fiscal a nivel local», declaró Yuhan Zhang, economista principal del Centro de China del Conference Board, al Financial Times.
El Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CSIS), con sede en Washington y uno de los principales centros de estudios de derecha, señaló que «el gasto en pagos de intereses de la deuda» aumentó un 341 por ciento entre 2013 y 2025. Este crecimiento fue «más rápido que el de cualquier otra categoría presupuestaria importante».
El régimen de Xi promueve la idea de que China puede avanzar dentro del marco de la economía capitalista mundial y disfrutar de un ascenso «pacífico», pero se está topando con todas las contradicciones que genera su colapso en curso.
(Artículo publicado originalmente en inglés el 11 de noviembre de 2026)