Dies ist der zweite Teil eines Vortrags, den Nick Beams, der Nationale Sekretär der australischen Socialist Equality Party (SEP) und Mitglied der internationalen Redaktion der World Socialist Web Site, auf öffentlichen Versammlungen am 17. und 18. April in Sydney und Melbourne hielt. Teil 1 erschien am 27. Mai; den abschließenden dritten Teil veröffentlichen wir in den kommenden Tagen. Beams, eine internationale Autorität auf dem Gebiet der marxistischen politischen Ökonomie, schreibt für die WSWS regelmäßig Artikel und Analysen zur Globalisierung und politischen Ökonomie.
Dass die Finanzkrise, die jetzt den Weltkapitalismus erfasst, in den USA, dem Herzen der Weltwirtschaft, ausbrach, ist eine Tatsache von größter Bedeutung.
Ein Blick auf die Wirtschaftsgeschichte des 20. Jahrhunderts zeigt, dass man sie grob in zwei Hälften einteilen kann. Die ersten 50 Jahre sind geprägt durch die zerstörerischen Folgen des Zusammenbruchs der Weltwirtschaft im Anschluss an die enorme Expansion, die das neunzehnte Jahrhundert kennzeichnete. Nach 1945 beginnt eine neue Periode der Expansion, mit der die schrecklichen Ereignisse der vorangegangen Jahrzehnte scheinbar der Geschichte angehören.
Die Ausdehnung der Weltwirtschaft nach dem Zweiten Weltkrieg stützte sich vor allem auf die Stärke der US-Wirtschaft. Diese ökonomische Stärke, nicht allein ihr militärischer Sieg, befähigte die USA, die Rahmenbedingungen für eine Periode beispielloser kapitalistischer Expansion zu setzen. Das Bretton Woods-Abkommen von 1944 begründete ein neues Weltwährungssystem und der Marshall-Plan von 1947 sorgte für den Wiederaufbau des vom Krieg verwüsteten Europa.
Das beispiellose wirtschaftliche Wachstum ließ eine Vielfalt reformistischer Illusionen ins Kraut schießen, die insbesondere von den Lehren von John Maynard Keynes inspiriert waren. Der Keynesianismus behauptete, Depressionen wie die der 1930er Jahre gehörten nun der Vergangenheit an, weil Regierungen und Finanzinstitutionen die kapitalistische Wirtschaft durch Ausgabenpolitik und Kontrolle der Zinssätze regulieren könnten.
Es schien, als hätte der Kapitalismus seine Widersprüche überwunden. Ende der 1960er Jahre machten sie sich jedoch erneut offen bemerkbar. Die Grundlage des Nachkriegsbooms war eine Erhöhung der Profitrate, ermöglicht durch die Verbreitung der neuen amerikanischen Produktionsmethoden über die ganze Welt. Doch nun begann die Profitrate zu sinken.
Daneben begannen sich die inneren Widersprüche des internationalen Währungssystems Bahn zu brechen, das durch das Bretton Woods-Abkommen etabliert worden war. Das Bretton Woods-Abkommen versuchte einen zentralen Widerspruch des kapitalistischen Weltsystems zu überwinden - den Widerspruch zwischen der Entwicklung einer Weltwirtschaft bei gleichzeitiger Aufteilung der Welt in rivalisierende Nationalstaaten.
Der Kapitalismus hatte schon seit langem die Grenzen des Nationalstaates und des nationalen Marktes gesprengt. Selbst der größte aller nationaler Märkte - der US-amerikanische - war ihm zu eng geworden. Amerikanische Wirtschaftspolitiker betrachteten dies als eine der wichtigsten Lehren der 1930er Jahre: Keine nationale Wirtschaft konnte ohne eine funktionsfähige Weltwirtschaft gedeihen.
Eine funktionsfähige globale Wirtschaft verlangte nach einem globalen Währungssystem. Aber was eignete sich als globales Zahlungsmittel? Eine Rückkehr zum Goldstandard war in den 1920er Jahren versucht worden und kläglich gescheitert. Konnte man ein weltweit gültiges Papiergeld- und Kreditsystem schaffen? Dieser Vorschlag kam von Maynard Keynes. Die Verwaltung eines weltweit gültigen Papiergeld- und Kreditsystems erforderte jedoch eine globale politische und Finanz-Aufsichtsbehörde. Die USA und andere kapitalistische Großmächte hätten dazu ihre Befugnisse an eine solche Behörde abtreten müssen. Die USA waren dazu natürlich nicht bereit, so dass man sich auf einen Kompromiss einigte. Danach sollte der US-Dollar als internationale Währung mit Golddeckung fungieren, wobei eine Feinunze Gold 35 US-Dollar entsprach.
Gerade das Wachstum der kapitalistischen Wirtschaft im Nachkriegsboom, nicht zuletzt ermöglicht durch das in Bretton Woods vereinbarte internationale Währungssystem, verstärkte den systemimmanenten Widerspruch zwischen der Rolle des US-Dollars als internationales Zahlungsmittel und seiner Funktion als Währung eines Nationalstaates, der USA.
Gegen Ende der 1960er Jahre überstieg die Menge der in der Weltwirtschaft im Umlauf befindlichen Dollars bei weitem den Wert der amerikanischen Goldreserven, die zur Deckung des Dollars dienen sollten. Ein Run auf den Dollar - und Versuche, Papierdollars gegen Gold einzutauschen, was die Position der USA schwächte -, bewogen Präsident Nixon, am 15. August 1971 das Bretton Woods-Abkommen und die Eintauschbarkeit des Dollars gegen Gold aufzukündigen. Nachdem 1973 Bemühungen gescheitert waren, zwischen den wichtigsten Währungen der Welt fixe Wechselkurse zu vereinbaren, begann das System der flexiblen Wechselkurse.
Die Entindustrialisierung Amerikas
Das Scheitern des Bretton Woods-Systems war ein erster Ausdruck des relativen Niedergangs der wirtschaftlichen Position der USA im Vergleich zu den anderen wichtigen kapitalistischen Mächten. Ende der 1970er Jahre nahm dieser Niedergang deutliche Formen an, als der Dollar ein Allzeittief erlebte und der Weltkapitalismus von Stagflation betroffen war - eine Kombination aus sich schnell entwickelnder Inflation bei niedrigem Wachstum, Rezession und der höchsten Arbeitslosigkeit seit dem Krieg.
1979 wurde Paul Volcker zum Vorsitzenden der US-Notenbank ernannt. Er initiierte ein Programm, um diese Schwierigkeiten im Interesse der Kapitalistenklasse Amerikas zu überwinden.
Teil des "Volcker-Schocks", wie seine Maßnahmen genannt wurden, war die Anhebung der Zinssätze auf Rekordhöhe. Volckers Politik verfolgte zwei miteinander verwobene Ziele: sie sollte den Wert des US-Dollars steigern und seine Position als unbestritten Weltwährung sichern (mit allen damit verbundenen Vorteilen für die USA), sowie unprofitable Teile der amerikanischen Industrie vernichten und so eine Neustrukturierung der amerikanischen Wirtschaft erzwingen, um die Profitraten zu erhöhen.
Diese Maßnahmen bedeuteten zwangsläufig eine pausenlose Offensive gegen die amerikanische Arbeiterklasse. Am Beginn stand die Entlassung der Fluglotsen und die Zerschlagung ihrer Gewerkschaft PATCO im Jahre 1981; es folgten die Entwicklung computergestützter Methoden der Produktion und Betriebsführung (der erste PC wurde 1981 entwickelt), sowie die Schaffung globaler Produktionsnetzwerke, um billige Arbeitskräfte effektiver nutzen zu können.
Der "Volcker-Schock" zeigte tatsächlich eine gewisse Wirkung. Von 1982 an verzeichneten die Aktienkurse einen beständigen Aufwärtstrend, und die Profitrate stieg langsam an. Doch der amerikanische Kapitalismus war weit davon entfernt, einen Aufschwung zu erleben. Die 1980er Jahre endeten mit der Sparkassenkrise, bei der mehr als 1.000 Institute Insolvenz anmelden mussten. Der Wirtschaftswissenschaftler Kenneth Galbraith sprach von "dem größten und kostspieligsten Beispiel für staatliches Fehlverhalten, Amtsmissbrauch und Diebstahl aller Zeiten", bei einem Gesamtverlust von 160 Milliarden Dollar. Im Oktober 1987 gab es den Crash an der Börse und 1990 setzte eine Rezession ein.
Mit der amerikanischen und der Weltwirtschaft als Ganzes ging es erst wieder aufwärts, als sich ein historischer Umschwung auf wirtschaftlichem Gebiet ereignete - der Zusammenbruch der Sowjetunion und der osteuropäischen stalinistischen Regimes, sowie die Öffnung der Wirtschaftsräume China und Indien. Ein riesiger Nachschub an billigen Arbeitskräften wurde dadurch verfügbar, nach manchen Schätzungen eine Verdoppelung der weltweit verfügbaren Arbeitskräfte, und die Struktur des amerikanischen Kapitalismus selbst veränderte sich stark - hier liegt die Ursache für die gegenwärtige Finanzkrise.
Ende des Zweiten Weltkrieges hatte der amerikanische Kapitalismus seine wirtschaftliche Vormachtstellung durch seine industrielle Stärke erreicht. Zwar verlor die US-Industrie während des Nachkriegsbooms ihre relative Vormachtstellung aufgrund des Wachstums der europäischen und japanischen Industrie, doch war sie immer noch ein Schwergewicht. In den letzten 30 Jahren jedoch haben wir die Entindustrialisierung der amerikanischen Wirtschaft erlebt und den Aufstieg der Finanzwirtschaft als ihren beherrschenden und dynamischsten Bereich.
Die Bedeutung dieser Transformation lässt sich verstehen, wenn wir die wesentlichen Prozesse der kapitalistischen Akkumulation untersuchen. Zu den größten Entdeckungen von Marx zählt, dass er das Geheimnis der kapitalistischen Akkumulation aufgedeckt hat. Er wies nach, dass die eigentliche Quelle des kapitalistischen Reichtums der Mehrwert ist, den das Kapital aus dem Einsatz der Lohnarbeit zieht. In der kapitalistischen Gesellschaft nimmt der Reichtum viele irreführende Formen an. Es gibt den Profit durch die Industrie, Einkünfte aus Landbesitz, und Reichtum durch einen Zuwachs an Vermögenswerten - Aktien, Häuser, Grundbesitz. Gelegentlich scheint es, als erzeuge Geld auf geheimnisvolle Weise Geld, als käme Reichtum einfach aus einer Sache heraus.
Marx zeigte, dass diese verschiedenen Formen von kapitalistischem Reichtum die Aufteilung des aus der Arbeiterklasse gewonnenen Mehrwerts unter den verschiedenen Besitzern von Eigentum darstellen.
Im Kapital, Band 2, erklärte er, dass für die Besitzer von Geldkapital (Banken und Finanzinstitutionen) "der Produktionsprozess nur als unvermeidliches Mittelglied, als notwendiges Übel zum Behuf des Geldmachens erscheint. Alle Nationen kapitalistischer Produktionsweise werden daher periodisch von einem Schwindel ergriffen, worin sie ohne Vermittlung des Produktionsprozesses das Geldmachen vollziehen wollen." (Das Kapital, Band 2, Berlin 1969, S. 62). Der Prozess, den Marx hier als "periodischen" beschreibt, ist inzwischen zu einem konstanten Merkmal des amerikanischen Kapitalismus geworden.
Folgende Zahlen lassen das Ausmaß dieses Prozesses erkennen. 1982 machten die Profite der Finanzunternehmen fünf Prozent der gesamten Unternehmensgewinne nach Steuern aus. 2007 waren es schon 41 Prozent, obwohl ihr Anteil an der Wertschöpfung nur von 8 auf 16 Prozent gestiegen war. Zwischen 1982 und 2007 stieg der Anteil der Profite der Finanzunternehmen am US-Bruttoinlandsprodukt um das Sechsfache. Martin Wolf, Kommentator der Financial Times, bemerkte, hinter diesem Boom stehe ein die ganze Wirtschaft erfassender Trend zur Fremdfinanzierung. Verschuldung wurde zum Stein der Weisen, sie führte zu einer wundersamen Geldvermehrung. Jetzt droht der Prozess der Kreditverknappung schwere Verluste zu verursachen. Die Tendenz zur Verschuldung verstärkte sich in den 1990er Jahren beständig und seit 2000 in rasantem Tempo.
Am 19. März konnte man in einem Artikel des Economist lesen: "Seit 2000 hat sich der Wert der Vermögen, die von Hedge Fonds mit ihren hohen Gebühren und ihrem hohen Verschuldungsgrad gehalten werden, verfünffacht... Der Wert von noch ausstehenden Credit Default Swaps (CDS, eine Art Versicherung gegen Kreditausfälle) ist auf atemberaubende 45 Billionen Dollar gestiegen. 1980 betrugen die Schulden des finanzwirtschaftlichen Sektors nur ein Zehntel der Schulden außerhalb des Finanzsektors. Inzwischen sind es 50 Prozent.
Dieser Prozess hat Investmentbanken in Schuldenmaschinen verwandelt, die vorwiegend im eigenen Interesse handeln. Goldman Sachs nutzt etwa 40 Mrd. Dollar Eigenkapital als Basis für 1.1 Billionen Vermögenswerte. Bei Merrill Lynch, wo die Fremdfinanzierung am stärksten ausgeprägt ist, hängen eine Billion Vermögenswerte am seidenen Faden von 30 Mrd. Dollar Eigenkapital. Bei Märkten im Aufwärtstrend sorgt das für traumhafte Eigenkapitalrenditen. Sind Märkte in Gefahr, kann ein geringfügiger Wertverlust bei den Vermögenswerten zum Ruin der Aktionäre führen."
Dieser Prozess zunehmender Verschuldung bzw. Fremdfinanzierung war in den USA am stärksten ausgeprägt; er ist jedoch ein weltweites Phänomen. 1980 war die weltweite Geldmenge etwa identisch mit dem globalen Bruttoinlandsprodukt. Schon 1993 war sie doppelt so hoch, und Ende 2005 war sie auf 316 Prozent, also auf mehr als das Dreifache des globalen Bruttoinlandsprodukts gestiegen
Die Senkung der Zinssätze gehört zu den wichtigsten Faktoren dafür, dass dieser Prozess andauern konnte. Diese Senkung war ihrerseits möglich, weil die Inflation zurückgegangen ist - nicht zuletzt ein Ergebnis der Produktion billigerer Waren in China und anderswo. Es existiert also eine symbiotische - man könnte auch sagen parasitäre - Beziehung zwischen der wachsenden Bedeutung des Finanzkapitals und dem Auftreten neuer, riesiger Quellen billiger Arbeitskräfte.
Wie aber geschieht eigentlich die Aufteilung des Mehrwertes, der aus den chinesischen Arbeitern herausgepresst wird, an die verschiedenen Teile des Kapitals?
Billige Kredite haben eine große Rolle beim Erwerb von Land und dem Bau von Einkaufszentren gespielt. (So haben wir gerade erlebt, wie die australische Firma Centro in Schwierigkeiten geriet, als die günstigen Kreditkonditionen, auf die sie sich für weitere Aufkäufe von Einkaufszentren verlassen hatte, Ende letzten Jahres nicht mehr gewährt wurden).
Die Gewährung zinsgünstiger Kredite treibt den Preis von Vermögenswerten nach oben, auch den von Einkaufszentren. Das bedeutet, dass die Eigentümer die Pacht erhöhen müssen, damit sich ihre Investitionen rentieren. Doch riesige Einzelhandelsunternehmen wie Wal-Mart in den USA - größter Importeur von Waren aus China und inzwischen größter Arbeitgeber in den USA - können diese Preise zahlen, weil sie durch den Verkauf der von China importierten Waren, die sie zu Niedrigpreisen erstehen, hohe Profite erzielen.
Die Erzielung von Mehrwert findet bei der Produktion dieser Waren statt. Er ergibt sich aus dem großen Unterschied zwischen dem Wert der Arbeitskraft (Löhne) der beschäftigten Arbeiter und dem Wert der Waren, die sie produzieren, und wird dann zwischen den verschiedenen Eigentümern aufgeteilt - ein Teil für Wal-Mart, ein Teil für den Besitzer des Einkaufszentrums in der Form von Pacht und ein anderer Teil für die Finanzinstitute, die das Geld für den Bau des Einkaufszentrums bereitstellten.
Der Prozess der inflationären Wertsteigerung von Vermögensgegenständen kann weitergehen, solange es günstige Kredite gibt, und der Vermögensgegenstand genügend Gewinn abwerfen kann. Sobald eine der beiden Bedingungen nicht mehr gegeben ist, verkehrt sich der Prozess ins Gegenteil.
Nach dem Zusammenbruch der Aktien- und Internet-Blase hatte der US-Immobilienmarkt einen inflationären, auf zinsgünstigen Krediten basierenden Boom erlebt, der Ende der 1990er Jahre einsetzte und sich nach dem Ende der Rezession von 2000-2001 rasant beschleunigte.
Die neue Devise war die "Originate and Distribute"-Strategie. Hypothekenverleiher gewährten Kredite für den Kauf von Immobilien und verkauften dann diese Kreditschulden sofort an Finanzhäuser weiter. Dafür erhoben sie eine Gebühr, da sie als erste die Kreditschuld kreiert hatten. Die Hypothekenkredite wurden dann gesammelt und zu Paketen geschnürt, um sie an andere Finanzinstitute zu verkaufen - an Hedge Fonds oder spezielle Investmentfirmen, die von Banken und anderen Finanzinstituten geschaffen wurden, ohne in deren Bilanzen aufzutauchen.
Der Ertrag aus diesen vermögensgestützten Wertpapieren kam vom Käufer der Immobilie. Die Bonität des Käufers musste gar nicht genauer unter die Lupe genommen werden, denn sollte er zahlungsunfähig werden, konnte man einen neuen Kredit vereinbaren oder, sollte dies misslingen, konnte das Haus zu einem höheren Preis verkauft werden.
Dem Prozess stellte sich aber ein unüberwindliches Hindernis in den Weg - der Rückgang der Reallöhne der amerikanischen Arbeiterklasse, der schon seit dreißig Jahren anhält, sieht man von einer kurzen Zeitspanne gegen Ende der 1990er Jahre ab, und sich seit Ende der Rezession 2001 fortgesetzt hat.
Dabei handelt es sich nicht um einen vorübergehenden Rückgang. Der amerikanische Ökonom Robert Reich hat darauf aufmerksam gemacht, dass sich die Ausgleichsmechanismen zur Aufrechterhaltung der Einkommen - Berufstätigkeit von Frauen, Überstunden und schließlich vermehrte Verschuldung, insbesondere durch Hypothekenkredite - allesamt erschöpft haben. Millionen von amerikanischen Arbeitern und ihre Familien stehen vor einer Katastrophe, da der Verkaufswert ihres Hauses unter die Summe ihrer Restschuld fällt, so dass das Haus sich in Schulden verwandelt - ein Prozess, der weltweit stattfindet.
Wird fortgesetzt